2019年是我正式把投资当做一件重要的事情来做的第2年。昨天统计了一下,汇总的各个账户,2019年取得了37%的正收益,这也是继2018年取得1.7%的正收益后,连续两年取得正收益。比起很多动辄50%以上收益的股友,今年我的收益不止一提,但对于个人来说,还是满意的。
2019年年初的持仓标的(仓位由大到小):
陕西煤业、华侨城A、露天煤业、民生银行、兴业银行、中金岭南、兖州煤业。
目前的持仓标的(仓位由大到小):
华侨城A、中国建筑、陕西煤业、中国太平、交通银行、兴业银行、民生银行、中金岭南。
全年的操作从持仓情况来看,主要是清仓了露天煤业和兖州煤业,减持了年初的第一大重仓陕西煤业,减持部分和清仓股票的资金加仓了华侨城A,建仓了中国建筑、中国太平和交通银行。兴业银行、民生银行和中金岭南基本没动。
以上标的,从全年涨幅来看,怎么也想不到,也就只有兴业银行、兖州煤业跑赢了沪深300指数,但鉴于上述两只股票仓位占比不是很重,而且跑赢沪深300指数的幅度也不大,对于整体收益影响不是很大。无论如何,从所选的标的全年涨幅来看,选股的水平确实很一般,没有一只股票属于大家眼中的人见人爱的核心资产。但无论如何,目前所持有的股票,相对于整个市场,就是都属于一眼可见的低估,满满的差不多都是5倍左右PE的股票。大盘上涨有一定的想象空间,大盘下跌的话有一定的估值保障。再加上新股和可转债的收益,其实2020年也不用太大的担心。
全年能跑赢沪深300指数,主要得益于9块多的时候大幅减持陕西煤业,加仓了华侨城、中国建筑、交通银行和中国太平。这一来一去大概影响了全年收益接近3~4个点,再加上少量的新股和可转债收入,也就勉强跑赢了沪深300指数。
重点说一下中金岭南,也是近年来投资最大的败笔。个股不说基本面,因为雪球里面懂基本面的人太多了,水平有限就不献丑了,重点说一下本人此股的操作。中金岭南是前年买入的,持仓是由三一重工换来,结果就不用说了,太悲壮了。中金岭南买入的时候,占个人资金持仓的6%左右,由于跌了50%左右,目前持仓占总账户不到2%。三一重工过去一年涨幅超过了百分百,如果没有换此票的话,三一重工的持仓应该超过总账户的10%,一来一去,对于总资产的影响超过8%。千万别小看一个6%左右的持仓,选错股真的影响很大。去年清仓了露天煤业和兖州煤业,但中金岭南一股也没有动,要说明的是,并不是中金岭南比露天煤业和兖州煤业更优秀。唯一的原因就是亏得太多。看过约翰诺夫辛格写的《投资心理学》都知道,大部分人倾向于卖出盈利的股票,留下亏损的股票,这是何其的贴切,也是真真实实在自己身上的提现。无论如何也要承认一个现实,没有卖出中金岭南,就是因为严重亏损。其实去年4月份的时候也有卖出的机会,但最终没有卖出,归根结底还是有一定的投机心态在作祟。在此也对此操作做一个总结,对于持有的标的不是太确定,没有明确的把握,跌了没有勇气加仓,不管是亏损还是盈利,都一律视为投机。当然中金岭南和有色金属行业都处于历史低位,继续持有吧,无论如何,现在也找不到太多卖出的理由,未来一年本人还是看好大宗商品的行情,希望这票能有一个华丽的转身,对于周期股来说,卖在历史低位好像也是蛮打脸的。
说完了中金岭南,接着说一下陕西煤业。陕西煤业依然为本人目前的第3大持仓。前年的不亏损很大程度是持仓了陕西煤业,去年陕西煤业也有百分之二十几的涨幅,无论如何这应该算我的“福票”了。基本面就不再强调了,陕西煤业里面卧虎藏龙很多高手的,我只想说一点。如果用现金流来对股票进行估值的话,陕西煤业可以对照水泥中的海螺水泥来进行估值。未来几年,稳定的现金流,白花花的银子,基本没有什么竞争对手,不知道未来陕西煤业和海螺水泥,会不会像长江电力这样,给个十几倍的估值。对于陕西煤业不奢求更大的涨幅,这么优秀的资源属性,这么低的负债,这么稳定的好的现金流,还有好几个牛逼的人物在里面,放心吧,差不到哪里去的。
目前持仓最大的是华侨城和中国建筑。从持仓来看,无论如何都掩饰不了自己对地产板块的看好。早两个月去雪球嘉年华,看好地产板块的人蛮多的。其实理由很简单,地产是一个很挣钱的行业,目前A股所有的地产股加起来的总市值,也比茅台的总市值好不到哪去,这是显而易见的机会,其实傻子都可以看出来。别管茅台有多挣钱,我就问一下你,你们家最大的开销在哪里,其实答案就一目了然了,老百姓把钱花在哪里,哪个行业就会有大机会。未来全球没有大的风暴,地产的估值回归,这也是其必然。中国建筑,这么好的票,趁着下跌低估的时候,顺势的买入了。中国的建筑工程行业,绝对是世界上最牛逼的行业。你要说什么行业在国外的渗透率最高,建筑工程绝对是独领风骚。不要跟我说什么,中国建筑现金流不好,中国建筑的现金流都不好,其他建筑公司不也还活着吗?其他的都死了,中国建筑的未来不是很光明吗?不要跟我说建筑行业是苦逼的行业,我只看估值。好吧,未来涨不涨没关系,反正跌了我就买一点。
至于银行和保险,根本没有太大必要的讨论,我也讨论不清楚。目前的估值,加上打新的收益,这个就是稳稳的跑赢大盘,投资别把他搞得那么复杂,低估就是王道,低估而且还有少量增长,拉长时间看,晚上都会笑醒。像我这样没有太大本事的,持有一定比例超低估值的银行和保险,或者买银行和保险的etf,就是稳稳的幸福。如果哪一天没有打新收益了,我可能会买一定比例银行或者保险的etf。
2019年对于本人来说,有两个是新的尝试。第一次尝试了买入港股,中国太平,这是一个抄作业的标的,抄谁的不说了,大家懂的。第二,第一次融资买入股票,买入的标的是中国建筑,比例很小,3%左右,体验一下,目前融资已结清。对于目前估值的港股,无论如何都是一个巨大的诱惑,未来可能会加强对港股的投资,边走边看吧,毕竟港股个股的波动更大,步子迈得太大,也不是什么好事。对于港股的选择,可能会优先选择抄作业。毕竟对于这一陌生的市场,就从看年报、抄作业开始吧。
对于2020年的憧憬,不去想象它是大牛市,还是继续围绕3000点波动,其实讨论这些没有必要。投资的真谛就是低估为王,所持有的股票的价格大幅低于其价值,适当分散,跑赢大盘就可以了,如果有个别优秀的股票低估,那就更完美了。给自己提个目标吧,明年15%的收益还是要有的,希望能够实现。
无论如何,已经开始走在正确的路上了。未来一年继续加强对公司基本面的了解。继续重点花时间了解地产、建筑工程、银行和保险行业。希望通过一年左右时间能对上述行业有一个基本的了解,至少要做到对行业里面头部公司有一个大概的了解。雪球里面的高手推荐相关股票时,能看出别人的用意,分清楚是馅饼还是陷阱。我不奢望什么深研,因为对于个人投资者来说,这个是太难的,至少对我来说是绝对做不到的,认清自己是非常重要的,人贵在有自知之明。
未来一年,在选股方面可能要多听听别人的意见,多听一听雪球高手们的选择,把那些高手的选择汇总一下,自己在这些标的中再进行选择。雪球上有那么多免费的分析师,不好好利用一下,真的是浪费了。但无论如何,选股的工作最终还是要靠自己完成的。其实看了很多球友2019年的总结,细细的想想,2019年取得高收益的基本上有两种。一种是买到类似于茅台、五粮液这样个股涨幅很大的投资者。另外一种是很大杠杆融资的投资者。第二种的话我是学不来的,那么要想取得更高的收益,对于标的的选择是非常重要的,所以要多听听别人的意见,多看看别人的想法,多了解行业和公司。选择低估的股票,可能会跟上大盘,但要想取得超额的收益,还是要花更多的功夫。
无论如何,不管是自己选择标地,还是抄别人的作业再进行分析,整体的原则一定是低估优先,低估为王。凡是不符合低估原则的股票一律放弃,甭管他有多么光明的前景。勇于承认自己根本没有那个能力,没有安全边际的投资,最终的结果只有一个,那就是篮子打水一场空。别祈求人人都能娶到幸运女神。
在此祝所有的股友新年快乐,全家幸福,新年收益更上一层楼。在此也重点祝福华侨城A、中国建筑、陕西煤业、交通银行、民生银行、兴业银行、中金岭南、中国太平的球友,祝新年开开心心,日子红红火火,股票翻倍再翻倍!