今天我们来说说市盈率,顾名思义,是一个关于市场价格(P)和每股盈利(E)的比率。以中国平安为例,今日收盘价(P)约为85元,按照2019年三季报推算出的每股盈利(E)约为10元。那么其市盈率(PE)约为8.5倍。
也就是说,我花85元钱买了一股中国平安,它今年实际能够带给我的确定收益只有10元,剩下的75元,如果按照当前的股价和当前的盈利能力的话,大概一共需要八年半才能帮我赚回来。
所以大家发现了吗,所谓的市盈率并非一个简单的比率数字,而是代表着你愿意为你现在的投资收回成本所付出的时间。
也正是在这个意义上,我们一直强调,买股票就是买公司,因为一旦公司的收益无法保持现在的发展水平,还是以中国平安为例,明年的每股收益不但没有增长,反而还下降了50%,降为了5元,那么你收回成本的时间将直接加倍变为17年。人生一共有几个十七年?所以要在股市上赚钱,找到拥有合理市盈率的公司重要性应该就不言而喻了。
现在你再看动辄四、五十倍,甚至一百多倍的市盈率,是否觉得有些吓人了?一百多年的时间才能收回成本,难怪股市一直是7赔2平1赚了。
有人会觉得奇怪了,那为什么股市上10倍以下市盈率的公司那么少呢?也没见谁真的等上十年才赚回成本啊?而且我看很多高市盈率公司都涨的很好啊?哪里用几十年了,有时候买来几个月就翻番了呀!
这是因为市盈率的另一个重要的特性——它不是一直静止的,而是时刻伴随股价、每股收益以及市场给出的估值的变化而变化的。还是用刚才我们举的平安的例子,假如平安明年业绩大涨,每股收益变成了20元,而股价还是没变,那么收回成本的时间就直接变成了四年了!
还有另一种我们更喜闻乐见的情况,那就是明年平安业绩大涨,每股收益变为20元,而市盈率未变还是8.5倍,那么股价将会变为170元!
当然还有第三种我们更加欣喜若狂的情况,那就是明年平安业绩涨为每股收益20元,而由于平安业绩大涨,市场看好平安未来的发展,或者整个股市迎来了一波涨幅,使得平安的市盈率增长为17倍,那么平安的股价将变为340元!这就是著名的戴维斯双击。
市盈率既是股票当前价值的体现,还是市场对该公司未来价值的预判。市场会对很多成长股给出动辄几十倍的市盈率,是因为看好公司未来的发展潜力,相信公司会拥有业绩的高增长,从而获得股价的升高。
看到现在,相信聪明的你们一定知道了,我们看市盈率并不是简单的看其高低,而是要结合每股收益和公司未来的发展潜力来进行综合判断。
此后如果有人和你说平安85元价格贵,东方集团3.5元价格便宜,你便可以看着两者分别8.5和18.5的市盈率对他露出高深莫测的一笑了。