相比巴菲特，国内对索罗斯的研究少很多。其实，巴菲特既有保险公司提供现金流，又是上市公司的老板，拥有商业模式的独特优势，一般人是无法复制的。同为投资大师，索罗斯也有很多值得研究的地方，但国内的相关资料很少。最近粗略翻了《索罗斯传》，简单写下自己的感想。
索罗斯的投资能力很强，但真正受益的人不多。根据葛雷斯坦的估计，索罗斯设立的6只基金，投资人数量可能从未超过1000人。而且在2011年时，索罗斯旗下的基金公司已经向外部投资人返还资金，转而专心打理家族资产。反倒是索罗斯对开放社会的推动惠及到更多人。
在2011年之前的30年，索罗斯累计捐赠80多亿美元。有人测算过，如果索罗斯不是在80年代就开始大规模捐款的话，其净资产将高于巴菲特。我没细算过，但仅在1994-2000年，索罗斯的捐款金额就已经超过25亿美元。假设2000年初投入25亿美元，即使按15%的年化收益率，2020年底也可以达到409亿美元，相当于他实际净资产86亿美元的近5倍。如果索罗斯只在意财富数字和排名的话，他确实会远比现在富有得多。
在投资方面，索罗斯或许算大器晚成，先后做过交易员和研究员，37岁当基金经理，43岁才独立创业。前期的最经典案例是，挖掘出3只隐蔽资产型股票，他发现有些欧洲保险公司和银行的持股市值远高于其自身市值，价值被大幅低估。后来他开始把投资实践与自己的哲学理论结合，运用反身性理论建立市场假说，在各个品种中寻找这类投资机会。总体来说，索罗斯构建了自己独特的盈利模式，并把它做熟做透，优化到极致。
投资赚钱的难点是，有时会看错，然后赔钱，甚至是大赔一笔；有时会看对，但仓位过低或卖出过早，并没赚到多少钱。综合下来也许收益一般。在索罗斯看来，看对看错并不重要，重要的是，你在看对时赚了多少钱，看错时又赔了多少钱。他的过人之处在于，看错时的纠错能力，及看对时的收益最大化。
不同人之间的最大差别是决策和执行。索罗斯曾说：在一个机会面前，往往有几千人能够看对，但只有几百人做对，而真正赚到大钱的只有几个人。索罗斯在使收益最大化方面远超常人。
1985年广场协议签订，日元升值8%，量子基金获利惊人。一般人都会选择落袋为安，索罗斯手下的交易员也开始卖出日元获利。索罗斯不仅让交易员停止卖出，反而让他们买入更多的日元。当时量子基金融资40亿美元，相当于基金净资产的4倍多。结果，基金当年收益率高达122%。
索罗斯对仓位的决策与众不同，在大机会面前敢于放手一搏。1992年德鲁肯米勒判断英镑会贬值，索罗斯问他已投入多少资金？德鲁肯米勒说20亿美元。索罗斯反问道，既然你相信自己的判断，为何只投资20亿美元？随后，他们还借钱做空英镑，把仓位加到100亿美元，融资额是基金净资产的1.5倍。最终英国政府被迫让英镑贬值，他们获利10亿美元。根据他们的分析，这笔投资的胜率和赔率都高，即使看错亏损幅度也很小。
索罗斯的认错和纠错能力是一流的。索罗斯曾说，他犯错和别人一样多，区别在于他的纠错能力更强。“我的成功，不是来自准确预测，而是源于承认错误。”最典型的案例是，1987年股灾，索罗斯从大幅盈利转为严重亏损。他加杠杆操作，使基金的存续受到威胁。但他果断清仓整个投资组合，并在两周内重新大量做空美元。全年的净值反而增长近15%。
索罗斯的习惯也是这样，不断地重新思考自己的仓位。拉斐尔1984-1988年与索罗斯共事过，他说，“如果你喜欢什么，索罗斯就想让你与不喜欢那样东西的人交流，他总想有一些智力上的摩擦。他总是会重新思考仓位（是否加减仓）。”
