在BS股票期权定价方程的数学推导过程中，用到了市场中性条件假设。即，认购期权或股票的收益率与市场其他任意风险资产的收益率相等，而且，股价未来涨跌是随机的，平均是不涨不跌。
我们看一下普通商品的定价情形。比方说，一瓶矿泉水的批发价是1元。甲就是普通的零售商，预计零售价2元，有利润+1元；而乙要做其他特殊用途，可以转手卖超高价20元一瓶，利润是+19元；丙是自己消费，或者说，可以卖个空瓶0.1元，利润是-0.9元。显然，在同一市场条件下，同一商品统一价，无论是卖给甲乙丙，批发价都是1元一瓶。
实际上，商品的价格有其价值决定，与外在需求关系不太大。当然，我们也可以根据外在需求去反推商品的价格或价值。如果我们要用到这个外在市场条件，这一定是一般性条件，而不是极个别特殊条件。就是说，我主要考虑到大客户甲，我才会定价批发价1元。倘若我把批发价设定为10元；可以卖给乙，因为他还有利润+10元；也可以卖给丙，因为他是消费者，本就不在乎利润。但，我无法继续卖给甲，因为甲本来要倒卖得到利润+1元，若是利润-9元，显然他不会再批发买入。考虑到我自身的利润最大化，而不是利润率最大，我就必须以一般的甲作为中性条件假设，来定价矿泉水批发价1元一瓶。
股票期权的定价也是类似道理。具体某个案例，至于30天以后，股价是大涨还是大跌还是不涨不跌，都是随机的。但，期权卖方定价，就以平均的未来不涨不跌的中性条件假设去定价。比方说，标的正股当前价是3.0元，每月涨跌幅波动大约是6%，我就售价0.09元/份；不管30天后，股价是具体上涨到3.18元还是下跌到2.82元，或是3.0元或其他等等。标的股票价格未来涨跌不确定，但是平值认购期权的当前价格是确定的0.09元，大约占比波动率的一半大小。
首先，我们要知道股价在未来是随机的，很难被猜测到。想想看，假设我们大家都公认，股价30天后，一定会从3.0元大涨到3.3元。那么，平值认购期权的价格就一定预先是3.3-3.0=0.3元，而且这30天内股价也不会再变化了。显然，在实际中，每个市场参与者都有自己的观点，所以，认购期权的价格或者股票的价格都是实时在变化波动的。就是说，只有看涨的投资者，才是认购期权的买方，但他不是每次都能猜测对的。
就是说，你无法避免，在某次短线期权交易中，永不亏损。你只能寄希望于，大约70%看对，30%看错，总的期望值为正就很好了。这里有一个基本要领，就是期权交易，一定不要全仓或过于重仓。一般来说，根据凯利公式，大约一次投入不高于总资金的40%为好。
其次，虽然股票市场平均来言是不涨不跌的，但就某次具体案例，可不是涨幅0%。否则，认购期权的卖方，不就永远盈利了吗？比方说，掷硬币正面或反面出现的概率都是50%，累计平均就是0（不涨不跌）。但是，在每一次具体案例中，观测值要么是正面（上涨），要么是反面（下跌）；出现0%涨跌幅的其实很少。
对于股价随机波动的认识，根本上不存在一种完美的模型或超级算法，使得每次都能猜对（预测）涨跌方向。若还在试图预测每次涨跌都对，这将是徒劳的。很典型的，因为有了某个重大利好消息，所以必将导致股价明天上涨；或者，超级计算机AI算出来，明天必然大涨；这在方法论的根本上就是错误的。
另一方面，随机并不是完全没有规律，也不是意味着涨跌概率各50%。每一次具体案例，我们还是要根据所得信息，进行科学的模型数据分析，判断是不是上涨的概率更大些。不能因为随机，就去胡乱瞎猜。在某些具体条件下，我们猜对的概率还是很大的。比方说，天是不是要下雨，是随机的，不好说。但是，当天空阴云密布时，我们预测要下雨，这个猜测十有八九就是正确的。
