通常的股票，其盈利的根源是留存利润用于再经营，进而不断积累增长的财富，它的增幅要高于债券，考虑到企业往往是背负借款去经营，既然愿意承担一定比率的负债还愿意经营，一定是因为其自身的股本可以获得更高比率的效益。以上是股票相较于债券等产品更值得投资的根源。这个道理由埃德加.史密斯在《用普通股进行长期投资》中发现并阐述，进而成为巴菲特投资于股票的理论基础。
现代股票投资的演变表现为，从评估净资产与市值的大小、股息率，到评估每股收益率等。伴随着股票市场被进一步的挖掘，人们开始使用更加多元化的视角去看对手中的股票。
在此之下，而面对工商银行这样的股票产品，我们仍然要回溯到股票投资的本质。
一、银行业的本质：吸纳储蓄，也就是通过开办银行，将社会上的财富/金钱集中起来；发放贷款，将集资的钱借给需要使用的借款人。它扮演角色是通过提高货币的流通与调配，提高社会的资金周转效率，进而提高全社会的生产效率。某种程度上说，银行的出现是为了打破资金使用的信息不对称。
二、国家开办银行、国有主导金融业：
由于银行业的本质，加之千变万化的吸储与放贷产品，一家银行的利润率由社会给予银行放款效率的奖励（息差）、该银行的整体竞争力（因为其在行业中的地位而获得相较于同行的优待）、经营能力（凭借降低成本、提高人员效率、开发客户等而获得的额外收益）构成。
而在美国，是以资本为主导的较为原始并充分的自由竞争，其银行业本身受到国家/政府监管较少，其利润率还因为银行业凭借其影响力而提高社会资金成本的收益。
将以上四种可能性落实于工商银行身上应如何评估？
首先社会主义的国有银行，以发挥金融效用为主、不以企业盈利最大化为第一目标（甚至于剥削社会）、以力求降低社会资金周转成本为主。又由于基础大行中农工建交邮储等几家，仅工行一家44.5万名员工可见，在这个层面企业的整体竞争力、经营能力两个要素难以为其利润率发挥较大贡献。
而反观后来者平安银行、招商银行及诸多城商行，凭借较小的经营规模、社会价值与重要性、可专注开展细分产品、专注经营效率等优势，这类银行往往以商业化、利润第一为目标，通常拥有更为突出的利润率、ROE表现。但工商银行不能以这种角度去评估，通过工商银行高管薪酬、任职变迁、各监事董事之政府要职、股东结构也可见。
三、基于上述两段分析，便不能寻求工商银行要不断提高ROE、利润率等指标，因为它们的提高在相当程度上是与社会效益相悖的。
工商银行之体量、股东结构也意味着，投资人无法通过提高持股比例以获得控股权进而改变其分红比例，因此倘若工商银行不改变其一贯的分红政策，投资人也无能为力。同时，留存收益的再经营之价值也是收效甚微的。
以上可总结为，投资人只应评估其分红/股价的收益率之可行性而买入工商银行。因为他无法改变工商银行的分红政策，工商银行之定位也不会为了留存收益之增长而竭尽全力（它也不应如此）。
2019年年报中工行每股分红0.2628元，当前股价5.09元/股，对应的收益率为5.16%。而这一收益率就是投资工商银行的理性收益率，是否买入则视投资人的资金成本和目标收益率。
